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投资中最简单的事PDF电子书

价值投资最需要的是坚守， 最害怕的是坚守了不该坚守的。 金融危机时花旗从55元跌至1元的过程就深度套牢了无数盲目坚守的投资者。 关键是要避开价值陷阱。 所谓价值陷阱， 指的是那些再便宜也不该买的股票， 因为其持续恶化的基本面会使股票越跌越贵而不是越跌越便宜。
有几类股票容易是价值陷阱。
第一类是被技术进步淘汰的。 这类股票未来利润很可能逐年走低甚至消失，即使市盈率再低也要警惕。 例如数码相机发明之后， 主业是胶卷的柯达的股价从14年前的90元一路跌到现在的3元多， 就是标准的价值陷阱。 所以价值投资者一般对技术变化快的行业特别谨慎。
第二类是赢家通吃行业里的小公司。 所谓赢家通吃， 顾名思义就是行业老大老二抢了老五老六的饭碗。 在全球化和互联网的时代， 很多行业的集中度提高是大势所趋， 行业龙头在品牌、 渠道、 客户黏度、 成本等方面的优势只会越来越明显， 这时， 业内的小股票即使再便宜也可能是价值陷阱。
第三类是分散的、 重资产的夕阳行业。 夕阳行业， 意味着行业需求不再增长； 重资产， 意味着需求不增长的情况下产能无法退出（ 如果退出， 投入的资产就会作废） ； 分散， 意味着供过于求时行业可能无序竞争甚至价格战。 因此， 这类股票的便宜是假象， 因为其利润可能将每况愈下。
第四类是景气顶点的周期股。 在经济扩张晚期， 低市盈率的周期股也常是价值陷阱， 因为此时的顶峰利润是不可持续的。 所以周期股有时可以参考市净率和市销率等估值指标， 在高市盈率时（ 谷底利润） 买入， 在低市盈率时（ 顶峰利润） 卖出。 另外， 买卖周期股必须结合自上而下的宏观分析， 不能只靠自下而上选股。
第五类是那些有会计欺诈的公司。 但是这类陷阱并不是价值股所特有的， 成长股中的欺诈行为更为普遍。
这几类价值陷阱有个共性： 利润的不可持续性， 因此， 目前的便宜只是表象， 基本面进一步恶化后就不便宜了。
只要能够避开价值陷阱， 投资可以很轻松： 找到便宜的好公司， 买入并持有， 直到股价不再便宜、 或者发现公司品质没你想象的好时， 卖出。 这是一个蠢办法， 但正如《美国士兵守则》 所说， 若一个蠢办法有效， 那它就不蠢。

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豆瓣网友短评：
楊從周：
卒章见渔：“临渊羡鱼不如退而结网，投资必须把握你能把握的东西，所以对多数人而言，也许更应该买入那些相对于目前的资产、现金流、盈利能力被严重低估的股票。知道自己的能力边界，发挥自己的优势，买便宜的好公司，注意安全边际，注重定价权，人弃我取，在胜负已分的行业里找赢家，这些貌似投资中最简单的事，其实也是投资中最本质的东西。”

钧不懂：
《投资中最简单的事》，左侧交易风格。定行业，抓龙头，选股易。比勇气，拼耐力，选时难。不管笑得多久多灿烂，笑到最后总得死。稳赚不赔，说明生命周期比投资生涯短，不是运气太好就是命太短，这种人不多。赔钱就是赚经验，既然难逃一劫，越早赔本越划算。非理性是市场常态，但很可能没熬到恢复理性就已经破产。没有只涨不跌的资产，只是周期长短各不同，股票会涨房价会跌，人会老。创业板有哪家企业比得过BATJ？纳斯达克当年高歌猛进的科技股还剩几家？可口可乐老味道，国酒茅台创新高。

Gun：
邱国鹭的《投资中最简单的事》最初版和更新版都读了，最新版中删除了两篇文章，同时减少了“投资策略”这一节。全书的脉络总体上是非常清晰的，阐述了作者对投资理念、投资方法、投资风险、投资心理学的观点和思考，整本书充满了闪光点和趣味，值得细读、细品、细思。

IT迷途：
与霍华德马克斯的《投资最重要的事》的21条规则比，这本书把投资简化为一句话：寻找便宜的好公司。作者邱国鹭是高毅资产CEO。他认为投资要贯穿执行几个简单的原则：①便宜是硬道理②好公司能持续的赚钱，且别人还不可复制，拥有定价权这一核心竞争力。③行业不明朗时不要投资,比如现在国内的新能源车，因为你很可能赌错。要胜而后求战而不是战而求胜。胜以后依然能带来丰厚回报比如腾讯。④人弃我取逆向投资。作者有很多形象的比喻：①价值投资就是遛狗，狗一会在前一会在后但总会回到主人身边；②战而后求胜要数月亮这样赚钱不辛苦，而不是数星星这是辛苦不赚钱；③公司有两种一种是冰棒虽然甜但不断在融化，一种是古董价值不断在增加；④要买一个人的收入应该在他就业后买而不是幼儿园或者小学。

Besame Mucho：
作者是华尔街归来的投资精英，价值投资派，2008年回国加入南方基金，后来创立对冲基金高毅资产。书中关于对冲基金的相关论述我还是非常赞同的。中国对冲基金因为人口基数大、金融监管层管制放松以及市场需要有着巨大的发展前景，但现阶段由于对冲工具不足、人才稀缺、市场环境不成熟而面临挑战与困难。

一条咸鱼：
还是比较中肯的一本投资书，文风还是比较有趣的，但是因为各个篇章的成文时间跨度较大，不是很能形成一个较为中心的思想，不少的内容也是在前前后后反复的提到，算是一个小缺点吧，不过已经比市面上百分之九十的书要强。里面提到的各种理念大家或多或少在各种地方都听到过，也应验了那一句：我听过太多大道理，却依旧过不好这一生，知易行难，自勉吧。

布鲁黄：
二刷，第一次看的时候还没有真正做过投资，本质是不明觉厉，这次有了一点经验了，才体会到其中妙处；最重要的是，此书是2014出版，作者在书中做了些许预测，现在看来已经一一印证…

汐时月冷：
邱总把适合普通人学习的价值投资的重点难点写得深入浅出，语言风趣而接地气，读完唇齿留香。关于要找月明星稀的行业的论述，浅显而深刻，这是邱总的投资核心思想。坚守是一种品格，既不是天生，也不是学习获得的，而是磨炼培养的。这句话让我回忆起，犹豫不决和怀疑自己的时候，深有感触。