2024年日股上涨的动力和阻碍在哪

2024年日股上涨的动力和阻碍在哪

近期日股频频创多年新高，投资者高度关注，东吴证券策略分析2024年日股上涨的动力和阻碍。

2024年日股上涨的动力包括：

1、日本再通胀。2023年日本名义GDP同比增速显著高于实际GDP同比增速，日本由通缩走向再通胀。2024年日本有望实现物价&工资螺旋上升。


2、企业盈利预期改善。2023年投资者意识到日本企业改革已见成效，利好企业盈利增长。从当前股票估值来看，相对历史仍有性价比。

3、受益于中美竞争下的出口。2023年，日本贸易逆差明显缩小。在中美竞争的背景下，日本先进制造业趁机出海。

4、资本再次流入日股。2023年外资大规模流入日本股市后，内资随即大量入市。从历史配置比重来看，还有增配空间。随着实施新NISA(个人储蓄账户)计划在2024年生效，日本家庭部门将储蓄转化为投资有了更为便利的条件。

2024年日股上涨的阻碍因素：

1、再通胀到位。安倍经济学初期，日本也经历了CPI超过2%通胀目标的阶段，但没能长期维持，一度再次陷入通缩，这还需要观察。

2、可能的强日元&弱出口。一旦日元升值，日本的出口优势将会被削弱，截至12月，日本制造业PMI已经连续6个月低于荣枯线。