在成交量没有回升之前，市场还是呈现底部震荡

上周五成交量依旧被压制在7000亿以下，我还是原来的观点，在成交量没有回升之前，市场还是呈现底部震荡的格局，指数大跌的概率不大，但是个股虚高的，会继续蒸发市值。这个和信心没有任何关系，从来底部都是这么熬出来的，熬到产业资本、空仓资金开始买入确定性，底部也便出来了。这个阶段，噪声越多，触底就越难。更多应该参考职业投资者，有过穿牛熊经验的人怎么看，而非看开户半年都不到，裤衩就差点亏没的人怎么蹭。

在这个阶段，如果在底部追涨杀跌，低成交量对应低胜率，很快能把本金腰斩。低容错率背景下，除非你有资金优势直接引导股价，圈子优势直接抱团，否则短线很难做。如果不看短线，那么从中长线来看，更多是“是否奉行长期主义”VS“奉行长期主义要承受多少短期冲击”的问题。当然，如果右侧身段灵活，保住本金等成交量恢复再进场，也是不错的策略，但同样有反弹过短，入场即接盘的风险。并没有一种没有风险稳健获利的模式存在。如果有的话，那便是拿3万亿来平准，这3万亿持续买入，肯定能赢，肯定能拿到高盛说的2024年沪深300盈利19%。
所以，作为普通投资者，是奉行底部长期主义，逐步买入，还是奉行确定性，市场恢复再参与，还是要根据自己的风险承受能力来。

重要事件方面，蛙岛地方选举落幕，从当选获票来看是跛脚的，更多看他们的立法会之后怎么博弈。从外事活动的以及发布口径来看，中美就这个问题，还是有沟通渠道在运行的。不管是以哪种形式来统一，这件事都是我们这代人必然亲历的。PLA现在也具备冷启动的能力，经济上也有定向穷南部绿营的能力，是穷是困是打，都有这个能力，更多还是看咱们有多少其他事务要做，以及跛脚绿是否触及底线。从短期来看，这个影响因子基本落地。
至于央妈释放流动性，小作文总爱传，就是今天就是明天，总要卡点。其实没必要，前面收了多余的，便是为了春节前放。2024年货币和财政发力都不会缺席的，只是从我们过往三年的惯性来看，不会大水漫灌。
会里开了新闻发布会，有司明确说了IPO放缓中，我们去看实际的发行速度，也确实有在降。关键还是制度性建设的问题，IPO全面停掉也没必要，关键是要让真正的游资企业上来，那种先分红然后上来高倍率募钱的过剩产能，必须要在看门人那里就毙掉，并且把保荐人也标记清楚，谁送垃圾来，谁就是垃圾。这都是制度建设的问题，停了，制度没建设好，打开又是一堆垃圾涌进来。

行业方面，市场目前比较一致的是看出口增量，不是以往的纺织服装这种出口，而是制造业升级后，有优势的企业，出海做卷王。不是在国内卷了廉价供应海外，而是去海外保持高效率卷掉海外企业。一定程度上，这便是中国GNP模式的开启。同在微博的花总，前段时间也在做出海系列，有兴趣的可以看看。在实际的海外拓展中，有些企业为了在海外顺利开矿，连火电厂和联络交通线都自己建了。
反弹路径上，我个人还是比较倾向以往的模式：行业核心票先修复，尤其是权重，搭台扎实后，细分龙头唱戏。从年报关口来看，这也是合理模式，超跌的行业核心一般雷少点，都是过度研究，白票。而细分龙头即使年报一般，也会被视为出清，更多是交易来年的修复和增速。

思路大概就是这么个思路，仅供参考。错别字不改了。