泛红利资产或是业绩期确定性首选

 泛红利资产或是业绩期确定性首选

周五离岸人民币下跌0.75%后，市场连续2日调整，风险偏好快速修复之后进入盘整期。当前经济验证成为后续行情研判关键，财通策略认为当前整体好于去年，最乐观情形是5月前后中美欧制造业PMI全部上行至50以上，全球温和复苏叠加美联储降息。但基本面可能要到4月后更清晰。

在经济验证等待期+年报季，存在温和回调可能（类似16年）；考虑本轮上涨较快，或有部分踏空资金，提示把握本轮布局机会。后续如果调整幅度深/浅、调整时间就短/长。



何时再启动？参照16年经验，行情缓慢攀升，经济预期明确驱动行情启动+经济完全验证驱动风格切换。

因此当前年报季+景气验证期，市场更关注确定性机会。风格角度参考16年，景气验证后或逐步转向大盘，当前可提前布局。具体方向看，关注2条高确定性方向：

1）泛红利资产胜率赔率兼具，或为长期主线：食饮、传统医药、银行等相关中业绩确定性强+地位稳定龙头，赔率端，当前估值性价比仍然较好，股息率相对债券也仍然较高，胜率端，未来分红有望进一步提升。

2）制造成长政策/出海受益+业绩高增长，值得重视：汽车、电新、消费电子、医药成长相关，特别自21年高点以来跌幅较多但业绩仍然较好的龙头。