东吴策略：为何A股指数近期最低点可能已经过去

东吴策略：为何A股指数近期最低点可能已经过去了

东吴策略陈李认为从两个“公理”来看，A股指数近期最低点可能已经过去。

公理一：地量见地价。 A股前期换手率已经下跌到2018年4季度水平，一个典型熊市的低点水平，与2018年低点接近。

另外债券信用利差低点与股市换手率低点有相关性，当前债券信用利差在走阔，大量资金不再继续堆积在债券，股市成交可能会缓慢放大。

公理二：股价领先盈利。 企业收入是观察盈利的最重要指标，股票指数最低点一般在企业营收增速最低点之前就出现了。

2024年第二季度上市企业收入同比增速创造了过去二十年的第四个低点。一般来看收入连续下滑在A股历史上最长不超过3个季度。

东吴策略预测：从2024年第四季度开始，收入同比增速开始回升。也就是说，现在正在经历企业盈利最低点，股票价格最低点已经过去了。