政治局会议稳增长表述更积极或涌现结构机会

政治局会议稳增长表述更积极或涌现结构机会

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。开源策略点评认为本次政治局会议有许多新的提法、稳增长相关的表述更为积极，对市场风险偏好将有所提振，需要重点关注5点。

1、新旧动能转换存在阵痛”和“下半年改革发展稳定任务很重”是对经济定调中新的提法； 这指出了短期内尽快推出积极稳增长政策的必要性。

2、本次会议在政策基调中可以解读出对于未来进一步推出政策的急迫性和可落地性要求；

新提法：“及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。”“宏观政策要持续用力、更加给力。”“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。

3、扩大内需的政策重点涵盖面更为丰富，包含“国家重大战略”、“设备更新”、“以旧换新”、“提振消费”；

4、产业政策端也有积极表述，更重要的是需要关注供给侧改革的新提法：“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争。
5、“防范化解重点领域风险”中对于房地产和地方融资平台债务风险有显著着墨。

开源策略认为，在7月重大会议的指引后，下半年产业支持性政策和稳增长政策预计将会持续出台，主题投资机会预计将会更为丰富，关注低空经济、设备更新的主题机会。

布局方向而言，在坚守红利底仓的基础上，继续新崛起的独立景气周期“半导体&养殖”的左侧组合+性价比大幅提升的白马消费“食品饮料&医药”。