银行大跌、TMT崛起，风格切换能否形成趋势

银行大跌、TMT崛起，风格切换能否形成趋势

本周后半周，年初以来领涨的银行股出现大跌，同时中小股票、TMT、地产股和市场平均股价指数出现大幅反弹，广发策略分析这种风格切换是否能够形成趋势。

短期来说，如果股价处于预期较低的位置，同时又伴随未来产业层面变化的预期，那么就有可能出现阶段性的中小股票主题性风格占优。9月出现风格摇摆的积极因素可能包括：
1、不太尽如人意的中报披露结束，短期靴子落地。
2、9月是难得的业绩空窗期，基本面的负面压制暂时解除。
3、海思和苹果的发布会在9月举行，可能形成新的产业预期。
4、8月PMI较差，可能形成对新的稳增长政策的预期，比如地产。
5、以TMT、地产、消费为代表的板块，目前预期都处于相对较低位置。



从中期看，景气成长风格的趋势占优，需要有更多产业爆发带动大量公司释放业绩，而不是只有产业中的少数几个公司业绩增速较快。

在上述情况出现之前，中期的风格趋势可能仍然偏向于中性股息策略（各行业内部分红高、估值低且ROE相对稳定的品种）。