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哑铃策略可能的结局

2024-04-08 人已围观

哑铃策略可能的结局近2年随着赛道股的式微，以稳定红利底仓+科技主题进攻or小微盘的哑铃策略表现出色。信达樊继拓探讨哑铃策略后续可能的结局与演变方向。历史上2012年、2014年

哑铃策略可能的结局

近2年随着赛道股的式微，以“稳定红利底仓+科技主题进攻or小微盘”的哑铃策略表现出色。信达樊继拓探讨哑铃策略后续可能的结局与演变方向。

历史上2012年、2014年和2019年都是类哑铃策略，核心原因是：经济和盈利下降虽然偏弱，但市场整体估值偏低，很多行业受宏观经济的影响减小，自下而上地基于估值和逻辑演绎出很多机会。

2012年一端是稳增长，另一端是创业板；2014年一端是低估值修复、一带一路，另一端是并购主题(移动互联网)；2019年一端是白酒（稳定ROE），另一端是TMT（5G、半导体）。

哑铃策略有三种结局：

1、哑铃两端业绩均变得更强，类似2019年，随后哑铃的两端（白酒和半导体）在2020年业绩都变得更强，市场进入业绩驱动的牛市。

2、哑铃两端只有一端持续兑现业绩，类似2013年，成长股走牛、稳增长类板块逐渐走弱，市场进入结构性牛市。

3、哑铃两端都没有持续兑现业绩，类似2014年，此时股市能否继续上涨，主要依赖增量资金的驱动。

2023年以来的哑铃策略：一端是中特估、红利资产，另一端是TMT（AI），展望未来1年，哑铃一端中的上游周期业绩可能会再次走强，建议全年超配。AI还处在产业早期，表现的持续性往往会受到市场波动的影响，或需要做波段。