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寻找A股的“耐心资产”
2024-05-30 人已围观
寻找A股的耐心资产 中央部署因地制宜发展新质生产力时,明确提出要积极发展风险投资,壮大耐心资本,天风证券策略提出寻找A股耐心资产。 耐心资产定义:越来越多的A股上市公司
寻找A股的“耐心资产”
中央部署“因地制宜发展新质生产力”时,明确提出“要积极发展风险投资,壮大耐心资本”,天风证券策略提出寻找A股“耐心资产”。
耐心资产定义:越来越多的A股上市公司步入成熟期,其面临的是市场空间的逐渐饱和和新市场的缩减。投资者和监管机构均呼吁上市公司增加股东回报,增加分红(包括股份回购和注销)成为上市公司必须采取的策略,反映在中观层面,越来越多的行业或呈现出“耐心”特征:
ROE水平回升、资本开支下降、自由现金流增加,且行业格局趋于稳定,各指标波动率收敛,内生增长,最终这些特征将慢慢体现在分红和股东回报。
![](/uploads/allimg/240530/1-240530215S9B3.png)
“耐心资产”并不完全等于红利资产,要区别以下两点:1)“耐心资产”更注重行业本身发展阶段和特性;2)更注重企业分红回报的稳定性和潜在提升空间。
一级行业层面关注家电、纺服、轻工、煤炭、石油石化和机械设备行业,二级行业层面关注金属新材料、消费电子、白色家电、纺织制造、燃气、食品加工等行业。![](/uploads/allimg/240530/1-240530215U0117.png)
中央部署“因地制宜发展新质生产力”时,明确提出“要积极发展风险投资,壮大耐心资本”,天风证券策略提出寻找A股“耐心资产”。
耐心资产定义:越来越多的A股上市公司步入成熟期,其面临的是市场空间的逐渐饱和和新市场的缩减。投资者和监管机构均呼吁上市公司增加股东回报,增加分红(包括股份回购和注销)成为上市公司必须采取的策略,反映在中观层面,越来越多的行业或呈现出“耐心”特征:
ROE水平回升、资本开支下降、自由现金流增加,且行业格局趋于稳定,各指标波动率收敛,内生增长,最终这些特征将慢慢体现在分红和股东回报。
![](/uploads/allimg/240530/1-240530215S9B3.png)
“耐心资产”并不完全等于红利资产,要区别以下两点:1)“耐心资产”更注重行业本身发展阶段和特性;2)更注重企业分红回报的稳定性和潜在提升空间。
一级行业层面关注家电、纺服、轻工、煤炭、石油石化和机械设备行业,二级行业层面关注金属新材料、消费电子、白色家电、纺织制造、燃气、食品加工等行业。
![](/uploads/allimg/240530/1-240530215U0117.png)
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