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最近美股在“跌什么”?
2024-07-25 人已围观
最近美股在跌什么? 近期美股出现今年罕见的调整,中金海外对近期美股下跌和大类资产混乱表现进行分析。 大的背景:美股积累涨幅较大,叠加降息预期触发一些大切小轮动,特朗
最近美股在“跌什么”?
近期美股出现今年罕见的调整,中金海外对近期美股下跌和大类资产“混乱表现”进行分析。
大的背景:美股积累涨幅较大,叠加降息预期触发一些“大切小”轮动,“特朗普交易”还影响了油、铜、新能源等。
是否衰退交易:不太像,暂时美国没有太多衰退压力和迹象,且衰退交易中的“美债利率下行,黄金大涨”没有发生。
当前信号混乱,各种因素交织,几个大方向:
1、美国增长放缓,风险资产如股市和大宗铜油会受影响; 铜和油因为特朗普政策叠加,压力显现得大一些。
2、但不是衰退式压力,避险资产没有“过度乐观”,现在大宗和美股弱恰可以促成美联储降息,有些需求就可以很快修复。
3、单纯依靠降息的分母交易(典型如美债、黄金、小盘成长、港股市场部分成长股)不能直接和过度外推。
降息兑现的时候反而是这类交易应该“且战且退”的时候,相反分子端风险资产(典型如美股后周期、龙头科技股、铜、或受益于国内降息的板块等),这个阶段本来会弱,但为后续修复提供更多机会。
中金海外判断:下半年展望标普500的点位5500,目前看几个关键技术线支撑位纳指在17000,标普在5300;之前策略“不跌不买”,现在可以“跌多了买回来”。
分母端如罗素2000短期弹性大,但因降息幅度有限,谨慎对待,有分子的科技龙头和后周期在之后还是应该更好。
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