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当前TMT崛起的原因及轮动顺序

2024-06-11 人已围观

当前TMT崛起的原因及轮动顺序近期市场风格变化较快，科创50有领涨的趋势，科特估声量渐起，华金策略分析本轮TMT崛起的条件和轮动顺序。 TMT相对大盘有超额收益需具备的条件：产业

当前TMT崛起的原因及轮动顺序

近期市场风格变化较快，科创50有领涨的趋势，“科特估”声量渐起，华金策略分析本轮TMT崛起的条件和轮动顺序。

TMT相对大盘有超额收益需具备的条件：产业和政策催化、成长或TMT调整充分、与大盘的换手率比和估值比处于低位。

复盘2010年以来7次TMT指数相对沪深300有超额收益的时期，共同特征为：期间大盘多偏弱、海内外产业和政策的催化、前期TMT指数或成长风格调整10%-20%、TMT指数与沪深300换手率和PE比值历史分位30%以下。

当前一是产业和政策催化短期不断，大模型不断迭代，AI手机和AIPC等新产品落地；。二是三中全会临近，科技创新相关的政策支持可能不断出台和实施。

TMT指数调整充分：过去30个交易日内跌幅达到5.2%，与沪深300的换手率之比超过4，PE比3.1左右，处于15%的历史分位数。

因此TMT短期可能已具备相对沪深300有超额收益的条件。

TMT相对大盘有超额收益时轮动的顺序，多由电子、通信向计算机、传媒轮动，其中盈利是轮动的核心驱动因素，占优行业均有强势盈利作为支撑。